Διαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο (ETF)

Τι είναι το Exchange Traded Fund (ETF);

Ένα Exchange Traded Fund (ETF) είναι ένα επενδυτικό ταμείο που κατέχει περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές, εμπορεύματα, ομόλογα ή ξένα νομίσματα.

Ένα ETF διαπραγματεύεται σαν μετοχή καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διακυμάνσεων σε κυμαινόμενες τιμές. Συχνά παρακολουθούν δείκτες, όπως ο Nasdaq, ο S&P 500, ο Dow Jones και ο Russell 2000. Οι επενδυτές σε αυτά τα κεφάλαια δεν κατέχουν άμεσα τις υποκείμενες επενδύσεις, αλλά αντίθετα έχουν έμμεση απαίτηση και δικαιούνται ένα μέρος των κερδών και υπολειμματική αξία σε περίπτωση εκκαθάρισης κεφαλαίων. Οι μετοχές ή οι τόκοι ιδιοκτησίας τους μπορούν να αγοραστούν και να πωληθούν στη δευτερογενή αγορά.

Ποιοι είναι οι διαφορετικοί τύποι ETF;

Υπάρχουν πολλοί τύποι ανταλλακτικών κεφαλαίων ανταλλαγής. Μερικά από τα πιο κοινά ETF περιλαμβάνουν:

ETF μετοχών

Αυτά κατέχουν ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο μετοχών ή μετοχών και είναι παρόμοια με έναν δείκτη. Μπορούν να αντιμετωπίζονται σαν κανονικές μετοχές στο ότι μπορούν να πωληθούν και να αγοραστούν με κέρδος και διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης.

Ευρετήριο ETF

Αυτά μιμούνται έναν συγκεκριμένο δείκτη, όπως ο δείκτης S&P 500. Μπορούν να καλύψουν συγκεκριμένους τομείς, συγκεκριμένες κατηγορίες μετοχών ή μετοχές ξένων ή αναδυόμενων αγορών.

ETF ομολόγων

Είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με συναλλαγές που επενδύεται ειδικά σε ομόλογα ή άλλους τίτλους σταθερού εισοδήματος. Μπορούν να επικεντρωθούν σε έναν συγκεκριμένο τύπο ομολόγων ή να προσφέρουν ένα ευρέως διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο ομολόγων διαφορετικών τύπων και με διαφορετικές ημερομηνίες λήξης.

ETF εμπορευμάτων

Διαθέτει φυσικά προϊόντα, όπως γεωργικά προϊόντα, φυσικούς πόρους ή πολύτιμα μέταλλα. Ορισμένα κεφάλαια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια εμπορευμάτων ενδέχεται να διαθέτουν συνδυασμό επενδύσεων σε φυσικό εμπόρευμα μαζί με σχετικές επενδύσεις σε ίδια κεφάλαια - για παράδειγμα, ένα χρυσό ETF μπορεί να έχει χαρτοφυλάκιο που συνδυάζει την κατοχή φυσικού χρυσού με μετοχές εταιρειών εξόρυξης χρυσού.

ETF νομίσματος

Αυτά επενδύονται σε ένα ενιαίο νόμισμα ή σε ένα καλάθι διαφόρων νομισμάτων και χρησιμοποιούνται ευρέως από επενδυτές που επιθυμούν να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά συναλλάγματος χωρίς άμεσες συναλλαγές μελλοντικής εκπλήρωσης ή αγορά συναλλάγματος. Αυτά τα ανταλλασσόμενα κεφάλαια συνήθως παρακολουθούν τα πιο δημοφιλή διεθνή νομίσματα, όπως το δολάριο ΗΠΑ, το δολάριο Καναδά, το ευρώ, η βρετανική λίρα και το ιαπωνικό γεν.

Αντίστροφο ETF

Ένα αμοιβαίο κεφάλαιο με αντίστροφη συναλλαγή δημιουργείται με τη χρήση διαφόρων παραγώγων για να αποκομίσει κέρδη μέσω πωλήσεων μικρής διάρκειας όταν υπάρχει πτώση της αξίας μιας ομάδας τίτλων ή ενός ευρέως δείκτη αγοράς.

Ενεργή διαχείριση ETF

Αυτά τα ETF διαχειρίζονται ένας διαχειριστής ή μια ομάδα επενδύσεων που αποφασίζουν την κατανομή χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων. Επειδή διαχειρίζονται ενεργά, έχουν υψηλότερα ποσοστά κύκλου εργασιών χαρτοφυλακίου σε σύγκριση, για παράδειγμα, με κεφάλαια δείκτη.

Αξιοποιημένο ETF

Τα χρηματιστήρια που αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών αποτελούνται κυρίως από χρηματοοικονομικά παράγωγα που προσφέρουν τη δυνατότητα μόχλευσης επενδύσεων και, συνεπώς, δυνητικά ενισχύουν τα κέρδη. Αυτά χρησιμοποιούνται συνήθως από εμπόρους που είναι κερδοσκόποι που θέλουν να επωφεληθούν από τις βραχυπρόθεσμες ευκαιρίες συναλλαγών σε μεγάλους δείκτες μετοχών.

ETF ακινήτων

Πρόκειται για κεφάλαια που επενδύονται σε επενδυτικά καταπιστεύματα ακίνητης περιουσίας (REIT), εταιρείες παροχής υπηρεσιών ακινήτων, εταιρείες ανάπτυξης ακινήτων και κινητές αξίες (MBS). Μπορούν επίσης να κατέχουν πραγματική φυσική ακίνητη περιουσία, συμπεριλαμβανομένων οτιδήποτε από ανεπτυγμένη γη έως μεγάλες εμπορικές ιδιοκτησίες.

Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της επένδυσης σε ένα ETF;

Υπάρχουν πολλά πλεονεκτήματα για επενδύσεις σε Exchange Traded Fund, συμπεριλαμβανομένων των παρακάτω

Χαμηλότερο κόστος συναλλαγών και τέλη: Τα ETF έχουν συνήθως χαμηλότερα ποσοστά εξόδων από ένα συγκρίσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο. Αυτό οφείλεται εν μέρει στη φύση τους που ανταλλάσσεται με χρηματιστήριο, η οποία βάζει τυπικά κόστη στους μεσίτες ή το χρηματιστήριο, σε σύγκριση με ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που πρέπει να αναλάβει το συνολικό κόστος.

Προσβασιμότητα στις αγορές: Το ETF οδήγησε στην εμφάνιση έκθεσης σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων που ήταν προηγουμένως δύσκολη για μεμονωμένους επενδυτές λιανικής, όπως μετοχές και ομόλογα αναδυόμενων αγορών, χρυσόβιο ή άλλα βασικά προϊόντα, καθώς και αγορά συναλλάγματος (forex) και κρυπτονομίσματα. Επειδή ένα ανταλλασσόμενο κεφάλαιο μπορεί να πωληθεί σύντομα και να περιθωριοποιηθεί ή να αξιοποιηθεί, μπορεί να προσφέρει ευκαιρίες για χρήση εξελιγμένων στρατηγικών διαπραγμάτευσης.

Διαφάνεια: Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και ακόμη και τα αμοιβαία κεφάλαια λειτουργούν με έναν όχι και τόσο διαφανή τρόπο σε σύγκριση με το ETF. Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, οι θεσμικοί επενδυτές και τα αμοιβαία κεφάλαια συνήθως αναφέρουν τις συμμετοχές τους μόνο σε τριμηνιαία βάση, αφήνοντας τους επενδυτές χωρίς ιδέα εάν το αμοιβαίο κεφάλαιο ακολουθεί τη δηλωμένη επενδυτική στρατηγική του και διαχειρίζεται επαρκώς τους κινδύνους. Αντίθετα, το ETF αποκαλύπτει γενικά τα καθημερινά χαρτοφυλάκιά τους, γεγονός που βοηθά τον επενδυτή να διατηρήσει καλύτερη επίγνωση του πώς ακριβώς επενδύονται τα χρήματά του.

Ανακάλυψη ρευστότητας και τιμής: Επειδή μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν σε δευτερογενείς αγορές όλη την ημέρα, τα ETF είναι πιο ρευστά από τα αμοιβαία κεφάλαια, τα οποία μπορούν να αγοραστούν ή να πωληθούν μόνο στην τιμή κλεισίματος στο τέλος της ημέρας. Συνήθως διαπραγματεύονται κοντά στην πραγματική καθαρή αξία ενεργητικού τους, καθώς ο μηχανισμός δημιουργίας/εξαργύρωσής τους εξισορροπεί συνεχώς τα arbitrages στην τιμολόγηση, φέρνοντας συνεχώς την τιμή των μετοχών ETF στην εύλογη αγοραία αξία τους.

Φορολογική αποδοτικότητα: Γενικά, μετά από φόρους, τα ETF αποτελούν σημαντικό πλεονέκτημα έναντι των αμοιβαίων κεφαλαίων για δύο βασικούς λόγους. Πρώτον, τα ETF μειώνουν τον κύκλο εργασιών χαρτοφυλακίου και προσφέρουν τη δυνατότητα αποφυγής βραχυπρόθεσμων κεφαλαιακών κερδών (που συνεπάγονται υψηλούς φορολογικούς συντελεστές) κάνοντας εξαγορές σε είδος. Δεύτερον, τα ETF μπορούν να ξεπεράσουν τους κανόνες που απαγορεύουν την πώληση και την πραγματοποίηση (διεκδίκηση) ζημίας σε ένα χρεόγραφο, εάν αγοραστεί μια πολύ παρόμοια ασφάλεια σε διάστημα 30 ημερών.

Μειονεκτήματα των Διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Παρά τα προαναφερθέντα οφέλη, το ETF αντιμετωπίζει επίσης ορισμένες προκλήσεις.

Για παράδειγμα, παρέχουν υψηλότερη έκθεση σε κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων χωρίς επιτήρηση που ενδέχεται να συνεπάγονται κινδύνους τους οποίους οι επενδυτές μετοχικού κεφαλαίου ενδέχεται να μην είναι εξοικειωμένοι. Η ευκολία πρόσβασης μπορεί να λειτουργήσει ενάντια στο ευρύ κοινό, αν ληφθεί επιπόλαια. Ορισμένα εξελιγμένα παραδείγματα, όπως το εναλλακτικό ETF περιλαμβάνουν σύνθετες ή άγνωστες δομές χαρτοφυλακίου, φορολογικές μεταχειρίσεις ή κινδύνους αντισυμβαλλομένων, οι οποίες απαιτούν βαθύτερη κατανόηση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.

Επιπλέον, τα ETF φέρουν έξοδα συναλλαγής που θα πρέπει να ληφθούν προσεκτικά υπόψη κατά τη δημιουργία χαρτοφυλακίου, όπως τα spreads Bid/Ask και προμήθειες.

Ποιοι είναι οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες σε ένα ETF;

Ένα μοναδικό χαρακτηριστικό ενός Exchange Traded Fund είναι ότι διαθέτει Εξουσιοδοτημένους Συμμετέχοντες που βοηθούν στη διευκόλυνση της αγοράς μεριδίων κεφαλαίων.

Σύμφωνα με τις κανονιστικές οδηγίες, οι εξουσιοδοτημένοι συμμετέχοντες (AP) έχουν οριστεί να δημιουργήσουν και να εξαργυρώσουν ETF. Τα AP είναι μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που διαθέτουν τεράστια αγοραστική δύναμη και παράγοντες της αγοράς, όπως: μεγάλοι μεσίτες και επενδυτικές τράπεζες και εταιρείες. Κατά τη δημιουργία του αμοιβαίου κεφαλαίου, οι ΑΠ συγκεντρώνουν το απαιτούμενο χαρτοφυλάκιο στοιχείων ενεργητικού και παραδίδουν το καλάθι στο ταμείο με αντάλλαγμα έναν αριθμό νέων μετοχών ETF. Όταν προκύψει ανάγκη εξαγοράς, οι ΑΠ επιστρέφουν τις μετοχές του ETF στο ταμείο και λαμβάνουν το καλάθι χαρτοφυλακίου. Οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να συμμετάσχουν χρησιμοποιώντας έναν μεσίτη λιανικής που συναλλάσσεται στη δευτερογενή αγορά.

Πηγές: www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com
www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com